Туристический бизнес: теория и практика. Мальська М. П. 2007 г.
9.3. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Украину
Экономические реалии в Украине, прежде всего жесткая финансовая политика и неплатежи к бюджету, повлекли острый дефицит бюджетного канала инвестирования государственных и смешанных предприятий. Немало отрасли промышленности нуждаются возобновления изношенных основных средств, уровень развития инфраструктуры существенно отстает от потребностей страны. Прогноз инвестиционной потребности на ближайшие пять лет в экономике страны представляет, по оценке Всемирного банка, 40 млрд. долларов. Однако экономическая ситуация в стране изымает притоки инвестиционных ресурсов из госбюджету.
Определенная часть реального прилива инвестиций покрывается средством амортизации основных средств. Однако, в отличие от прошлых лет, на большинстве предприятий значительно сложнее відсте-жувати реальные расходы, накопленные в виде амортизационных отчислений.
Другой канал внутренних инвестиций — национальная фондовая биржа, то есть обращение акций предприятий, — не может быть существенно использован через недостаточную платежеспособность корпоративных инвесторов и низкий спрос со стороны населения. В мировой практике большие международные проекты с участием государственных средств осуществляются значительно реже, чем покупка ликвидных акций на фондовом рынке. Эта форма инвестирования хорошо известна, права акционеров защищены в большинстве стран не только законом, но и повседневной юридической практикой, и потому значительную часть всех финансовых ресурсов капиталовложения представляют портфельные инвестиции, то есть вложение в ликвидные ценные бумаги, чтобы получить доход в виде дивидендов.
Статистика свидетельствует, что часть портфельных инвестиций в разные годы складывает 45-70 процентов всех частных инвестиций развитых стран. В заграничных инвестициях часть портфельных вложений колеблется в разные годы от 30-40 до 60-65 процентов всех частных инвестиций.
При таких условиях растет вырастет значение иностранных инвестиций в украинскую экономику. Приток капитала из-за границы мог бы значительно ослабить «инвестиционный голод«, если бы его масштабы можно было сравнить с иностранными инвестициями в другие страны Центральной Европы, которые стали на путь экономических реформ почти одновременно с Украиной. Однако и этот источник финансирования экономического развития является недостаточным. Прилив иностранных инвестиций -
единственная возможность для Украины облегчить ситуацию, которую можно назвать инвестиционной кризисом.
Существует принципиальный взгляд, что иностранные инвестиции выгодны не только инвестору, а и экономике страны, которая принимает капитал.
Использование иностранных капиталовложений дает возможность:
— оживить экономику;
— получить доступ к передовым технологиям и методам управления;
— противодействовать увеличению внешнего долга государства, предоставляя средства для его погашение;
— стимулировать развитие собственных производительных сил общества;
— способствовать эффективному производству и развитию экономики, ее интеграции в мировую экономическую систему в результате производственной и научно-технической кооперации.
К непрямым преимуществам иностранных инвестиций принадлежат:
— привлечение новых технологий, оборудования и «ноу-хау»;
— возможность подготовить кадры специалистов, руководителей и предпринимателей, которые владеют современными технологиями управления и организации производства;
— активизация экспортного потенциала страны-донора;
— развитие региональных ресурсов регионов.
Эта же идеология является основой большинства законодательных и нормативных актов, которые принадлежат к регулированию иностранных инвестиций в Украину. Согласно нормативным актами, привлечение иностранных инвестиций в украинскую экономику будет способствовать решению таких проблем социально-экономического развития :
— освоение невостребованного научно-технического потенциала Украины, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;
— продвижение украинских товаров и технологий на внешний рынок;
— содействие в расширении и диверсифїкованості экспортного потенциала и развития імпортозаміщувйльних производств в отдельных отраслях;
— создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производств;
— освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;
— содействие развитию производственной инфраструктуры. Рассматривая процесс привлечения капиталу из-за границы, следует
учесть, что капитал иностранных инвесторов направляется в те
страны, где существует благоприятный инвестиционный климат. Это понятие содержит в себе немало параметры:
— налоговое законодательство страны-донора;
— возможности эффективного вложения капитала, степень развития общей (транспорт, связь и тому подобное) и специальной (фондовый рынок, наличие в стране-доноре представителей авторитетных для инвестора консалтинговых и аудиторских фирм) инфраструктуры;
— уровень квалификации трудовых ресурсов и руководящего персонала;
— запасы полезных ископаемых;
— отношение иностранных капиталовложений местной власти и общественности.
Одним из интегральных показателей инвестиционного климата есть сведения о вывоз капиталов из Украины на запад. Действительно, было бы странно ожидать прилива иностранных инвестиций тогда, когда и до сих пор за границу вывозят, в нарушение украинского законодательство, капитал. Это рассматривается мировым сообществом как свидетельство низкой привлекательности рынка для украинских инвесторов. Эти инвестиции (преимущественно в объекты недвижимости и акции больших компаний) означают экономический рост, выплату налогов, создания новых рабочих мест, повышения благосостояния населения.
Излишне либеральный подход к переводу капиталов за границу в Украине скорее исключение, чем правило для стран с экономикой, которая реформируется. Для примера можно напомнить, что страны, которые проводили экономические реформы, законодательно запрещали вывоз капитала за границу и жестко следили за сдерживание^ такой запреты. Например, законодательство Японии, которая проводила свои экономические реформы в 1950-х годах, до конца 1965 года запрещало вывозить из страны свыше 100 тыс. дол. США (в 1965— 1968 — 500 тыс. дол. США, 1969-1972 — 1 млн. дол. США), на более мелкие суммы (соответственно свыше 50, 100 и 500 тыс. дол.) надо было каждый раз получать особенное разрешение министерства финансов страны.
Ограничение на экспорт собственного капитала из Японии или вовсе не распространялись на вывоз прибыли, полученной от иностранных инвестиций, или существенно облегчали вывоз такой прибыли сравнительно с экспортом капитала. Похожие ограничения применялись в период экономических реформ в Бразилии, Чили, Мексике. Они и до сих пор действуют в Индии, Польше, Чехии, Венгрии, Китае. Такие мероприятия способствуют развитию экономики, невзирая на серьезные проблемы дефицита инвестиций, к тому же создают дополнительные мотивы привлечения иностранного капитала.
Следовательно, первое задание в сфере привлечения иностранного капитала в экономику Украины заключается в том, чтобы прекратить отток украинских капиталов за границу и — в идеале — повернуть их. Однако если первую часть задания решить относительно легко, изменив законодательство, которое регулирует отток капиталов, разработав эффективные мероприятия контроля и жестких санкций относительно нарушителей, то для решения второй его части нужно целеустремленно создавать условия выгодного размещение капиталов внутри страны и для последовательно проводить политику «амнистии« для капиталов, которые вернулись в страну.
Второй важный аспект создания благоприятного инвестиционного климата заключается в стабильной налоговой системе, которая предусматривает невысокий уровень обкладки прибылей и построена на тех же логических принципах, что и системы налогообложения в развитых капиталистических странах. Отсутствие рационально построенной налоговой системы в Украине является причиной современного состояния экономики страны. Ситуация может улучшиться только тогда, когда будет принят Налоговый кодекс Украины. Наибольшее влияние на непривлекательность Украины для западных инвесторов имеет не только высокий уровень налогов, но и полное своеволие в их введении и отмене, незаконная налоговая инициатива местной власти, которая пытается таким способом решить свои проблемы.
Позитивными характеристиками инвестиционного климата является емкий товарный рынок и возможности выхода на рынки других стран СНГ, более-менее квалифицированная и дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, транспортная и энергетическая системы.
Негативные характеристики инвестиционного климата в Украине такие:
1. Несовершенство правового поля. Этот фактор обычно называют первым, поскольку препятствия, с которыми прежде всего сталкивается инвестор, имеют административно-правовой характер Идет речь о нестабильности, противоречивости, запутанность регуляторного поля, многочисленные подзаконные акты, бюрократизм и коррупцию, криминализацию экономики, неурегулированность системы защиты прав собственности, слабость судебной системы.
2. Политическая нестабильность. Частое изменение правительств, обещания резко изменить политический курс и условия ведения бизнеса вплоть до национализации имущества инвесторов, какие произносят разные политические силы, политические скандалы, и особенно в предвыборный период, не способствуют иностранным инвестициям.
3. Непредсказуемость и непрозрачность государственной политики. Этот фактор существенно усложняет долгосрочное планирование деятельности компании. Инвесторы жалуются, в частности, на внезапность принятия некоторых решений, принятия актов, которые вступают в силу или немедленно, или имеют обратную действую. А информация о перспективах динамики экономической политики государства предоставляется очень ограниченно.
4. Неурегулированность законодательного обеспечения процесса инвестирования. Идет речь о частых изменениях условий привлечения иностранных инвестиций.
5. Чрезмерная фискальная активность государства. Мощным рычагом сдерживания иностранных инвестиций в Украину есть крайне неравномерное распределение налогового давления, которое есть чрезмерным для субъектов, которые работают легально. И это невзирая на существование в стране огромного « теневого» сектора экономики. Невзирая на то, что подавляющая большинство иностранных инвесторов пытаются вести полностью прозрачный и легальный бизнес, « тенизация» экономики существенно усложняет их сотрудничество с украинскими предприятиями, которые не всегда рискуют вести прозрачные и легальные операции. Большая доля исключения прибыли, нестабильность налоговых ставок и правил начисления препятствуют эффективному ведению бизнеса в Украине.
6. Узость и неструктурированность внутреннего рынка. Низкий уровень доходов предприятий и населения приводит к недостаточному уровню внутреннего спроса но, что не менее важно, делает невозможным квалифицированное поведение покупателей, которые вынуждены по большей части выбирать самую дешевую продукцию. Это побуждает украинские предприятия вести нечестную конкуренцию, приводит к неадекватным моделям конкуренции иностранных компаний, которые давно перешли от ценовой к преимущественно продуктовой конкуренции.
7. Обременительная таможенная политика. Инвесторы обращают внимание на препятствия для ввоза необходимого оборудования, сырья и комплектующих и вывоза продукции. В этом контексте следует отметить, что послабление таможенных барьеров для предприятий из ПП все же нуждается государственного регулирования.
8. Несовершенство отраслей инфраструктуры. Невзирая на сравнительно высокий уровень развитию, сеть автомобильных дорог и железных дорог, системы энерго- и водоснабжение, связку и тому подобное нуждаются существенного совершенствования. На улучшение інфрастру-ктурних условий направлен, в частности, ряд проектов Мирового банка в Украине.
9. Неразвитость институционной инфраструктуры рынка. Мировая практика современного бизнесу связана с постоянной зрел-
трудом с разными аудиторскими, консалтинговыми и другими фирмами. То, что фирмы не имеют среды, достойной, с позиций иностранного инвестора, доверия, существенно ухудшает его впечатление от предпринимательского климата в Украине. А потому считают за лучшее иметь дело с иностранными финансовыми учреждениями и банками. Это побуждает их осуществлять иностранные инвестиции в банковскую сферу и открывать филиалы иностранных банков. Однако в стратегическом контексте такое отделение финансовых потоков украинского и иностранного капиталов ослаблює финансовую систему страны. Инвесторы также обращают внимание на неразвитость государственных институций, которые должны осуществлять сопровождение иностранных инвесторов.
10. «Клановая« экономики, нерациональность экономического поведения. Иностранные инвесторы отмечают потребность иметь « неформальные» отношения с представителями государственных органов.
11. Низкое качество жизни. Идет речь о возможностях предоставить жилье, быту, транспортные услуги, гарантировать личную безопасность иностранцев на территории Украины. Если в Киеве и других областных центрах есть относительно этого существенные позитивные изменения, то на остальной территории Украины ситуация неудовлетворительна.
Большинство препятствий, понятно, касаются макроэкономических факторов инвестиционного климата, которые нельзя устранить исключительно мероприятиями по усовершенствованию системы государственного управления.
Весомым системным препятствием для инвестирования и ведения бизнеса на территории Украины есть высокий уровень удельных расходов производства, за которым Украина сегодня неконкурентоспособная сравнительно с другими странами Центральной и Восточной Европы. Рядом с субъективными, здесь действуют и объективные факторы: неудовлетворительный технический уровень транспортной инфраструктуры, высокая стоимость строительства и кредитных ресурсов, а также высокая цена энергоресурсов и нестабильность энергоснабжения. Это тормозит развитие смежных производств, которое ограничивает кумулятивный эффект иностранной инвестиции.
Перечисленные факторы делают выгоднее импорт в Украину сравнительно с вкладыванием капиталу в организацию внутреннего производства. Именно это и объясняет доминирование фактора относительно овладения рынками перед мотивами инвестирования в украинскую экономику. На современном этапе в условиях Украины любое уменьшение тарифных и нетарифных бар'.єрів на пути импорта, на чем постоянно настаивают иностранные советники и представители МВФ, объективно способствует уменьшению притоку иностранных инвестиций. Определенную ценность для иностранных инвесторов, в первую очередь русских,
будет иметь лишь энерготранспортная инфраструктура— транзитные нефте— и газопроводы.
Впрочем, основной целью любого инвестора является получение определенной отдачи от вкладывание капитальных ресурсов, а главной характеристикой инвестиционного климату есть именно возможность еконо-міко-правового поля обеспечить эту отдачу. В этом смысле понятия инвестиционного климата совпадает с понятием предпринимательского климата. Однако эти два понятия в любом случае не тождественные. Ведь полностью возможной является ситуация, при которой экономико-правовые условия неблагоприятны для получение высокой прибыли, однако инвестор рассматривает инвестиции как таковые, что могут иметь значительную отдачу в стратегической перспективе благодаря овладению рынками сбыту, ресурсами, выгодным геостратегическим положением. И наоборот, условия могут способствовать быстрому обогащению в результате спекулятивной или и полузаконной деятельности, пользование льготными условиями, предоставленными инвестору, однако последний не будет рассматривать свои вложения как долгосрочные и стремиться к быстрейшей репатриации максимальной части прибыли. Следовательно, одним из базовых ориентиров государственной экономической стратегии должно быть максимальное сближение параметров предпринимательского и инвестиционного климата.
Действие этих факторов дает основания большинству аналитикам относиться к украинскому инвестиционного рынка как к мало привлекательному.
Выход из этой ситуации видим в том, чтобы скорректировать государственную программу привлечение иностранных инвестиций относительно вопроса о сертификации инвестиционных проектов. Государственным органам, компетентным в этом вопросе, стоит развернуть подготовку специалистов по складыванию и анализу бизнес-планов, проводить сертификации и конкурсы бизнес-планов инвестиционных проектов, победителями которых признавать проекты, реализация которых одновременно максимально удовлетворяет приоритеты экономического развития страны и способна дать максимально возможную прибыль иностранному инвестору.
Такие проекты по итогам конкурсов должны попадать в специальный «льготный портфель проектов«, который собирается для целевого привлечения средств иностранных инвесторов с помощью агрессивной тактики. Зарубежный опыт свидетельствует, что даже такие страны, как США, используют именно такую тактику. Она, например, предусматривает формирование специальных делегаций, которые выезжают в страны, — потенциальные доноры на целевые конференции при участии предсказуемых корпоративных инвесторов. На этих конференциях представители деловых кругов и органов власти страны, которая принимает капитал, предлагают будущим инвесторам подробные
проекты общих инвестиций, обсуждают детали инвестиционного климата страны. Возможности инвестиционных проектов обсуждаются как в специализированной, так и в общей прессе и по телевидению. В рамках этой тактики ведется широкая рекламная кампания, в значительной степени за счет госбюджета.
Определенная часть реального прилива инвестиций покрывается средством амортизации основных средств. Однако, в отличие от прошлых лет, на большинстве предприятий значительно сложнее відсте-жувати реальные расходы, накопленные в виде амортизационных отчислений.
Другой канал внутренних инвестиций — национальная фондовая биржа, то есть обращение акций предприятий, — не может быть существенно использован через недостаточную платежеспособность корпоративных инвесторов и низкий спрос со стороны населения. В мировой практике большие международные проекты с участием государственных средств осуществляются значительно реже, чем покупка ликвидных акций на фондовом рынке. Эта форма инвестирования хорошо известна, права акционеров защищены в большинстве стран не только законом, но и повседневной юридической практикой, и потому значительную часть всех финансовых ресурсов капиталовложения представляют портфельные инвестиции, то есть вложение в ликвидные ценные бумаги, чтобы получить доход в виде дивидендов.
Статистика свидетельствует, что часть портфельных инвестиций в разные годы складывает 45-70 процентов всех частных инвестиций развитых стран. В заграничных инвестициях часть портфельных вложений колеблется в разные годы от 30-40 до 60-65 процентов всех частных инвестиций.
При таких условиях растет вырастет значение иностранных инвестиций в украинскую экономику. Приток капитала из-за границы мог бы значительно ослабить «инвестиционный голод«, если бы его масштабы можно было сравнить с иностранными инвестициями в другие страны Центральной Европы, которые стали на путь экономических реформ почти одновременно с Украиной. Однако и этот источник финансирования экономического развития является недостаточным. Прилив иностранных инвестиций -
единственная возможность для Украины облегчить ситуацию, которую можно назвать инвестиционной кризисом.
Существует принципиальный взгляд, что иностранные инвестиции выгодны не только инвестору, а и экономике страны, которая принимает капитал.
Использование иностранных капиталовложений дает возможность:
— оживить экономику;
— получить доступ к передовым технологиям и методам управления;
— противодействовать увеличению внешнего долга государства, предоставляя средства для его погашение;
— стимулировать развитие собственных производительных сил общества;
— способствовать эффективному производству и развитию экономики, ее интеграции в мировую экономическую систему в результате производственной и научно-технической кооперации.
К непрямым преимуществам иностранных инвестиций принадлежат:
— привлечение новых технологий, оборудования и «ноу-хау»;
— активизация экспортного потенциала страны-донора;
— развитие региональных ресурсов регионов.
Эта же идеология является основой большинства законодательных и нормативных актов, которые принадлежат к регулированию иностранных инвестиций в Украину. Согласно нормативным актами, привлечение иностранных инвестиций в украинскую экономику будет способствовать решению таких проблем социально-экономического развития :
— освоение невостребованного научно-технического потенциала Украины, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;
— продвижение украинских товаров и технологий на внешний рынок;
— содействие в расширении и диверсифїкованості экспортного потенциала и развития імпортозаміщувйльних производств в отдельных отраслях;
— создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производств;
— освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;
— содействие развитию производственной инфраструктуры. Рассматривая процесс привлечения капиталу из-за границы, следует
страны, где существует благоприятный инвестиционный климат. Это понятие содержит в себе немало параметры:
— налоговое законодательство страны-донора;
— возможности эффективного вложения капитала, степень развития общей (транспорт, связь и тому подобное) и специальной (фондовый рынок, наличие в стране-доноре представителей авторитетных для инвестора консалтинговых и аудиторских фирм) инфраструктуры;
— уровень квалификации трудовых ресурсов и руководящего персонала;
— запасы полезных ископаемых;
— отношение иностранных капиталовложений местной власти и общественности.
Одним из интегральных показателей инвестиционного климата есть сведения о вывоз капиталов из Украины на запад. Действительно, было бы странно ожидать прилива иностранных инвестиций тогда, когда и до сих пор за границу вывозят, в нарушение украинского законодательство, капитал. Это рассматривается мировым сообществом как свидетельство низкой привлекательности рынка для украинских инвесторов. Эти инвестиции (преимущественно в объекты недвижимости и акции больших компаний) означают экономический рост, выплату налогов, создания новых рабочих мест, повышения благосостояния населения.
Излишне либеральный подход к переводу капиталов за границу в Украине скорее исключение, чем правило для стран с экономикой, которая реформируется. Для примера можно напомнить, что страны, которые проводили экономические реформы, законодательно запрещали вывоз капитала за границу и жестко следили за сдерживание^ такой запреты. Например, законодательство Японии, которая проводила свои экономические реформы в 1950-х годах, до конца 1965 года запрещало вывозить из страны свыше 100 тыс. дол. США (в 1965— 1968 — 500 тыс. дол. США, 1969-1972 — 1 млн. дол. США), на более мелкие суммы (соответственно свыше 50, 100 и 500 тыс. дол.) надо было каждый раз получать особенное разрешение министерства финансов страны.
Ограничение на экспорт собственного капитала из Японии или вовсе не распространялись на вывоз прибыли, полученной от иностранных инвестиций, или существенно облегчали вывоз такой прибыли сравнительно с экспортом капитала. Похожие ограничения применялись в период экономических реформ в Бразилии, Чили, Мексике. Они и до сих пор действуют в Индии, Польше, Чехии, Венгрии, Китае. Такие мероприятия способствуют развитию экономики, невзирая на серьезные проблемы дефицита инвестиций, к тому же создают дополнительные мотивы привлечения иностранного капитала.
Следовательно, первое задание в сфере привлечения иностранного капитала в экономику Украины заключается в том, чтобы прекратить отток украинских капиталов за границу и — в идеале — повернуть их. Однако если первую часть задания решить относительно легко, изменив законодательство, которое регулирует отток капиталов, разработав эффективные мероприятия контроля и жестких санкций относительно нарушителей, то для решения второй его части нужно целеустремленно создавать условия выгодного размещение капиталов внутри страны и для последовательно проводить политику «амнистии« для капиталов, которые вернулись в страну.
Второй важный аспект создания благоприятного инвестиционного климата заключается в стабильной налоговой системе, которая предусматривает невысокий уровень обкладки прибылей и построена на тех же логических принципах, что и системы налогообложения в развитых капиталистических странах. Отсутствие рационально построенной налоговой системы в Украине является причиной современного состояния экономики страны. Ситуация может улучшиться только тогда, когда будет принят Налоговый кодекс Украины. Наибольшее влияние на непривлекательность Украины для западных инвесторов имеет не только высокий уровень налогов, но и полное своеволие в их введении и отмене, незаконная налоговая инициатива местной власти, которая пытается таким способом решить свои проблемы.
Позитивными характеристиками инвестиционного климата является емкий товарный рынок и возможности выхода на рынки других стран СНГ, более-менее квалифицированная и дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, транспортная и энергетическая системы.
Негативные характеристики инвестиционного климата в Украине такие:
1. Несовершенство правового поля. Этот фактор обычно называют первым, поскольку препятствия, с которыми прежде всего сталкивается инвестор, имеют административно-правовой характер Идет речь о нестабильности, противоречивости, запутанность регуляторного поля, многочисленные подзаконные акты, бюрократизм и коррупцию, криминализацию экономики, неурегулированность системы защиты прав собственности, слабость судебной системы.
2. Политическая нестабильность. Частое изменение правительств, обещания резко изменить политический курс и условия ведения бизнеса вплоть до национализации имущества инвесторов, какие произносят разные политические силы, политические скандалы, и особенно в предвыборный период, не способствуют иностранным инвестициям.
3. Непредсказуемость и непрозрачность государственной политики. Этот фактор существенно усложняет долгосрочное планирование деятельности компании. Инвесторы жалуются, в частности, на внезапность принятия некоторых решений, принятия актов, которые вступают в силу или немедленно, или имеют обратную действую. А информация о перспективах динамики экономической политики государства предоставляется очень ограниченно.
4. Неурегулированность законодательного обеспечения процесса инвестирования. Идет речь о частых изменениях условий привлечения иностранных инвестиций.
5. Чрезмерная фискальная активность государства. Мощным рычагом сдерживания иностранных инвестиций в Украину есть крайне неравномерное распределение налогового давления, которое есть чрезмерным для субъектов, которые работают легально. И это невзирая на существование в стране огромного « теневого» сектора экономики. Невзирая на то, что подавляющая большинство иностранных инвесторов пытаются вести полностью прозрачный и легальный бизнес, « тенизация» экономики существенно усложняет их сотрудничество с украинскими предприятиями, которые не всегда рискуют вести прозрачные и легальные операции. Большая доля исключения прибыли, нестабильность налоговых ставок и правил начисления препятствуют эффективному ведению бизнеса в Украине.
6. Узость и неструктурированность внутреннего рынка. Низкий уровень доходов предприятий и населения приводит к недостаточному уровню внутреннего спроса но, что не менее важно, делает невозможным квалифицированное поведение покупателей, которые вынуждены по большей части выбирать самую дешевую продукцию. Это побуждает украинские предприятия вести нечестную конкуренцию, приводит к неадекватным моделям конкуренции иностранных компаний, которые давно перешли от ценовой к преимущественно продуктовой конкуренции.
7. Обременительная таможенная политика. Инвесторы обращают внимание на препятствия для ввоза необходимого оборудования, сырья и комплектующих и вывоза продукции. В этом контексте следует отметить, что послабление таможенных барьеров для предприятий из ПП все же нуждается государственного регулирования.
8. Несовершенство отраслей инфраструктуры. Невзирая на сравнительно высокий уровень развитию, сеть автомобильных дорог и железных дорог, системы энерго- и водоснабжение, связку и тому подобное нуждаются существенного совершенствования. На улучшение інфрастру-ктурних условий направлен, в частности, ряд проектов Мирового банка в Украине.
9. Неразвитость институционной инфраструктуры рынка. Мировая практика современного бизнесу связана с постоянной зрел-
трудом с разными аудиторскими, консалтинговыми и другими фирмами. То, что фирмы не имеют среды, достойной, с позиций иностранного инвестора, доверия, существенно ухудшает его впечатление от предпринимательского климата в Украине. А потому считают за лучшее иметь дело с иностранными финансовыми учреждениями и банками. Это побуждает их осуществлять иностранные инвестиции в банковскую сферу и открывать филиалы иностранных банков. Однако в стратегическом контексте такое отделение финансовых потоков украинского и иностранного капиталов ослаблює финансовую систему страны. Инвесторы также обращают внимание на неразвитость государственных институций, которые должны осуществлять сопровождение иностранных инвесторов.
10. «Клановая« экономики, нерациональность экономического поведения. Иностранные инвесторы отмечают потребность иметь « неформальные» отношения с представителями государственных органов.
11. Низкое качество жизни. Идет речь о возможностях предоставить жилье, быту, транспортные услуги, гарантировать личную безопасность иностранцев на территории Украины. Если в Киеве и других областных центрах есть относительно этого существенные позитивные изменения, то на остальной территории Украины ситуация неудовлетворительна.
Большинство препятствий, понятно, касаются макроэкономических факторов инвестиционного климата, которые нельзя устранить исключительно мероприятиями по усовершенствованию системы государственного управления.
Весомым системным препятствием для инвестирования и ведения бизнеса на территории Украины есть высокий уровень удельных расходов производства, за которым Украина сегодня неконкурентоспособная сравнительно с другими странами Центральной и Восточной Европы. Рядом с субъективными, здесь действуют и объективные факторы: неудовлетворительный технический уровень транспортной инфраструктуры, высокая стоимость строительства и кредитных ресурсов, а также высокая цена энергоресурсов и нестабильность энергоснабжения. Это тормозит развитие смежных производств, которое ограничивает кумулятивный эффект иностранной инвестиции.
Перечисленные факторы делают выгоднее импорт в Украину сравнительно с вкладыванием капиталу в организацию внутреннего производства. Именно это и объясняет доминирование фактора относительно овладения рынками перед мотивами инвестирования в украинскую экономику. На современном этапе в условиях Украины любое уменьшение тарифных и нетарифных бар'.єрів на пути импорта, на чем постоянно настаивают иностранные советники и представители МВФ, объективно способствует уменьшению притоку иностранных инвестиций. Определенную ценность для иностранных инвесторов, в первую очередь русских,
будет иметь лишь энерготранспортная инфраструктура— транзитные нефте— и газопроводы.
Впрочем, основной целью любого инвестора является получение определенной отдачи от вкладывание капитальных ресурсов, а главной характеристикой инвестиционного климату есть именно возможность еконо-міко-правового поля обеспечить эту отдачу. В этом смысле понятия инвестиционного климата совпадает с понятием предпринимательского климата. Однако эти два понятия в любом случае не тождественные. Ведь полностью возможной является ситуация, при которой экономико-правовые условия неблагоприятны для получение высокой прибыли, однако инвестор рассматривает инвестиции как таковые, что могут иметь значительную отдачу в стратегической перспективе благодаря овладению рынками сбыту, ресурсами, выгодным геостратегическим положением. И наоборот, условия могут способствовать быстрому обогащению в результате спекулятивной или и полузаконной деятельности, пользование льготными условиями, предоставленными инвестору, однако последний не будет рассматривать свои вложения как долгосрочные и стремиться к быстрейшей репатриации максимальной части прибыли. Следовательно, одним из базовых ориентиров государственной экономической стратегии должно быть максимальное сближение параметров предпринимательского и инвестиционного климата.
Действие этих факторов дает основания большинству аналитикам относиться к украинскому инвестиционного рынка как к мало привлекательному.
Выход из этой ситуации видим в том, чтобы скорректировать государственную программу привлечение иностранных инвестиций относительно вопроса о сертификации инвестиционных проектов. Государственным органам, компетентным в этом вопросе, стоит развернуть подготовку специалистов по складыванию и анализу бизнес-планов, проводить сертификации и конкурсы бизнес-планов инвестиционных проектов, победителями которых признавать проекты, реализация которых одновременно максимально удовлетворяет приоритеты экономического развития страны и способна дать максимально возможную прибыль иностранному инвестору.
Такие проекты по итогам конкурсов должны попадать в специальный «льготный портфель проектов«, который собирается для целевого привлечения средств иностранных инвесторов с помощью агрессивной тактики. Зарубежный опыт свидетельствует, что даже такие страны, как США, используют именно такую тактику. Она, например, предусматривает формирование специальных делегаций, которые выезжают в страны, — потенциальные доноры на целевые конференции при участии предсказуемых корпоративных инвесторов. На этих конференциях представители деловых кругов и органов власти страны, которая принимает капитал, предлагают будущим инвесторам подробные
проекты общих инвестиций, обсуждают детали инвестиционного климата страны. Возможности инвестиционных проектов обсуждаются как в специализированной, так и в общей прессе и по телевидению. В рамках этой тактики ведется широкая рекламная кампания, в значительной степени за счет госбюджета.